商学院关注：高校EMBA班的症结

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标签：企业,估值,商学院,资本运作,教授
摘要："　　即便是恒大地产这样在中国地产业界叱咤风云的企业，在面对国际金融机构Citron Research的做空“狙击”时，依然难免损失惨重——股价一度暴跌超过17%，市值蒸发76亿港元。在2012年6月2"
　　即便是恒大地产这样在中国地产业界叱咤风云的企业，在面对国际金融机构Citron Research的做空“狙击”时，依然难免损失惨重——股价一度暴跌超过17%，市值蒸发76亿港元。
　　在2012年6月21日，短短一天内发生的这一幕，给中国企业家们上了生动的一课——金融，是一切产业的上游，不懂金融游戏规则的企业家，注定将无法在波谲云诡的市场上生存下去。
　　“中国企业家，不仅需要产业的思维，更需要资本的思维。”对外经济贸易大学国际商学院院长汤谷良教授认为，中国的企业家们如果不能更积极地把握资本时代的战略机遇，全面了解企业投融资风险及应对之道，就无法在市场上持续立足。而对外经济贸易大学资本运营EMBA班，正是为此而创立的。
　　资本时代的企业家需要懂财会专业知识
　　企业的估值，就是这个企业值多少钱，报价多少，都需要专业的知识。而且，估值不光是财务报表，还包括预期前景等。
　　“2010年，一个学生找到我。他在内蒙古做矿产，不知道下一步该做什么。我对他说，从财务报表来看，你们是好样的。可是资本市场看不起你们，估值非常低，只有15倍的市盈率。反之，农业的毛利也就百分之十几，但PE市盈率却可以到80倍。于是他听了我的意见，果断退出矿业领域，进入农业。”在汤谷良教授看来，企业需要的不只是认识，很多中国企业尤其是民营企业，在一级市场做IPO、市场重组或走出去等方面都面临着诸多问题，个人和企业在二级市场亦难免遭遇诸多困境。在这样的现实下，切实地帮助他们解决问题，正是对外经贸大学国际商学院在EMBA专业领域进行产品创新的初衷。
　　对于中国企业家来说，目前还普遍欠缺的是：还需要从资本运作的角度去认识一个产业。实际上，很多大型企业为此还设了专门的资本运营部门。然而，资本市场不仅只是IPO上市发行股票，还包括下市私有化，以及企业的PE投资、并购、重组等。“企业的估值，就是这个企业值多少钱，报价多少，都需要专业的知识。而且，估值不光是财务报表，还包括预期前景等。比如，啤酒企业的估值主要看销售网络在什么地方。在这一行业，酒吧、夜场、小吃店才是重点，大饭店网络是不行的。而很多创业企业的估值，也不能简单以报表来估算，因为它的前几年可能还都没有利润。”汤教授指出，企业估值跟财会系统分不开，中国的资本运作核心问题是会计和法律。而90%以上的企业IPO未能获得审核通过，正是因为会计的问题。在会计和财务，则正是对外经贸大学商学院的强项。在资本运作EMBA班，教授们会为学员系统地讲解上述会计和财务方面的知识，并且以案例切入，分享成功企业的经验，包括谈判经验、谈判技巧等。
　　优势师资资源支撑“实战为王”
　　针对特别的需求，创立有个性、有聚焦的课程，以“实战为王”的鲜明风格，才可以受到学员们的认可。
　　汤谷良会被EMBA学员们问到这样的问题：“汤老师，我们都腰缠万贯，每天在商场实战，你有什么有价值的实战经验，可以让我们听你讲？”
　　面对这样的质问，汤教授的回答是：“如果你们家用了TOTO的洁具，我曾经是这个产品OME公司的独立董事；你们家如果有宝马车，我是华晨系上市公司的独立董事；在全球知名保险公司——加拿大阳光保险中国合资公司，我也是独立董事；我还是两家PE公司的独立董事。因此，你们觉得我有实力和大家分享中国企业资本运作的喜乐哀愁，就来上课。”在汤谷良看来，目前国内外高校EMBA班的症结，主要在于过度强调理论，脱离中国实际，项目缺乏特色，因此无法给学员带来实际的价值。
　　作为企业家学员，他们遇到问题的差异度也正越来越大。因此，针对特别的需求，创立有个性、有聚焦的课程，以“实战为王”的鲜明风格，才可以受到学员们的认可。然而，创新需要基础。对于外经贸大学而言，其师资力量和学校资源可以支撑这种创新。汤谷良表示，外经贸大学资本运营EMBA班已能够做到多元化的师资配置。学院除了请来在PE机构、投资银行一线工作的人讲最新的案例外，在财务和会计方面，张新民教授在2008年5月至2010年4月曾为证监会发审委成员，审核企业上市；而宏观经济课程，则由著名经济学家魏杰老师主讲。“国际货币基金组织的秘书长，是经贸大学的校友，也是我们的客座教授；可以说，我们商学院的校友，分布于各大著名金融机构，比如巴克莱银行并购部的高管、汇丰银行并购部的高管等，他们都可以讲案例，而且全是真实的。”汤谷良说，对外经贸大学商学院在资本运营方面有着众多校友资源，而这也是其资本运营EMBA班的核心优势之一。