成思危院长应邀在“中国资本市场论坛”上发表演讲

mary

        　　2012年1月7日，以"中国资本市场：新起点、新机遇、新突破'为主题的"第十六届（2012年度）中国资本市场论坛'在京举行。全国人大常委会前副委员长，中科院研究生院管理学院院长成思危先生应邀出席并做主旨演讲。
        　　成先生开篇即指出，我们需要研究中国股市怎样抓住新的机遇。成先生的基本观点是：股市还是波浪式前进；中国股市宏观看来进步不小，微观看来问题不少。
        　　在成先生看来，中国股市要不断发展，有4个主要问题。
        　　第一个问题就是经济发展方式的转变。GDP增长率不能看成是中国新经济的特征代表。因为GDP增长说明经济增长速度，没有说经济增长质量，劳动生产率才是第一重要的；在资金效率上，理论上投资增长1%，GDP应增长至少0.7%，但是近年来我们的GDP比较低；再就是关注环境的成本，发展很快但是环境问题严重也不行。所以经济基本面GDP不是唯一代表，而是要速度和质量同时考虑，甚至是质量更重要。
        　　第二个问题就是上市公司的质量。成先生指出，股市本身并不能创造社会财富，真正创造财富的是上市公司。上市公司的回报率应该是高于贷款利率和存款利率平均指数，这应该是投资者最低的要求，也是上市公司融资的最低手段。
        　　第三个问题就是投资者的素质。成先生提到，目前机构投资在逐渐提高，这是好现象，股市需要这种比较长线的投资，但是机构投资者追求短期效应的做法是不可取的。成先生还对投资者提出了如下建议：多了解国家宏观经济形势；多了解所投资的上市公司的财务绩效和公司治理；要有风险意识，理解自己的风险承受能力；要在股市里面不断学习，在股市操作中总结经验。
        　　最后一个问题就是监管。成先生强调监管要做到"合法、依法、合理、适度、有效'。对虚假信息、恶意操作等事件一定要依法严惩，不严惩这些违法上市公司实际上就是损害了投资者利益。