降息周期来临 投资理财及时“应变”

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　　央行日前宣布，自6月8日起降息25个基点，这是自2008年12月22日降息后，3年多来首次下调银行利率。不仅仅是中国，印度、巴西、澳大利亚等重要经济体近期都先后宣布降息，全球有望进入新一轮降息周期。
　　降息周期的来临，各类资产类价格将出现上涨，带给投资理财市场的影响显而易见：权益类投资（楼市、股市、基金等）收益将逐步得到提升，而存款、银行理财产品的收益将逐步下降。
　　针对以上变化，投资者应该随机应变，及时调整自己的思路，逐步增加权益类资产配置比例，选择进入基金、股市、房产等收益更高的渠道，让自己的财富不断增值。
　　专题撰文(除署名外）
　　南方日报记者 田志明
　　全球进入降息周期
　　【市场】
　　中国人民银行决定，自6月8日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.25个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。
　　在连续多次降低存款准备金率之后，央行出乎市场预料，提前进行降息，其目的十分明确，就是要解决当前经济下行压力增大的问题，稳定经济增长。市场人士预期，此次降息不过是“稳增长”的举措之一，今后还将有一系列组合拳出台。
　　诺丁汉大学当代中国学学院院长、经济学家姚树洁就指出：“降息0.25个百分点，降低存款准备金率0.25个百分点，那只是两个小小的动作而已。要真正拉动GDP，这是小菜两碟，连头盘，或者冷盘都算不上。更加大的动作还在后头，这些大动作包括：继续降息，继续下调存款准备金率；放宽房地产的限购令，刺激房地产的新一轮开发和泡沫；通过各种办法增加货币供应量，推高通货膨胀。”
　　不仅仅是中国，为了应对经济不景气，全球多个重要经济体近期都纷纷选择降息来刺激经济。
　　早在4月17日，印度央行就宣布将银行基准利率下调50个基点，为市场预期的两倍；5月30日，巴西央行宣布将基准利率下调50个基点至8.50%，这是自去年8月底以来该行第七次降息；6月3日，澳大利亚央行宣布再次降息25基点，至3.5%，接近2009年年底时的水平。这是澳大利亚央行连续第二个月降息。印度、巴西、澳大利亚，加上中国，全球四大主要经济体都加入降息行列，表明全球开始进入新一轮降息通道。
　　不过，欧洲央行、英国、美国上周都表示继续保持现有的利率水平不变，并没有加入降息的行列中来。多位经济学家，包括欧洲央行行长德拉吉都指出，欧元区、美国之所以不降息，是因为他们的利率水平都处于历史最低点，已经降无可降。不过，由于欧洲、美国经济数据也不理想，市场预期他们采取新一轮宽松货币政策的可能性正越来越大。欧洲央行行长德拉吉就强调：“最近包括制造业采购经理人指数下降等都传递出经济复苏不利的信号，欧洲央行将密切关注形势发展，并随时准备采取行动。”
　　国务院发展研究中心金融所研究员巴曙松认为，从国际环境看，随着全球通胀压力回落，近期欧洲经济疲弱等促使主要发达经济体和新兴经济体都重新转向货币宽松，中国央行的降息与这一国际趋势是一致的，也显示稳增长再次成为当前各国经济政策的重点。
　　权益类投资迎来拐点
　　【影响】
　　降息的目的，就是要拉动消费，推动投资，刺激经济增长。应该说，此次降息与今年5月下旬温家宝总理强调的“把稳增长放更重要位置”是一脉相承的，预计后续货币政策仍将持续宽松。专家认为，央行此次降息意味着货币政策宽松周期真正启动，显示稳增长将成为后续一段时间内的政策重点，股市、楼市也将受益。
　　货币政策的转变，对投资理财市场的影响十分明显。降息周期之下，银行利率不断降低，从对个人的影响看，降息会“逼迫”部分储蓄资金流出银行，进入消费、投资领域，从而起到刺激消费，拉动投资的作用；从对企业的影响看，降息会减轻企业的融资成本，提升企业经济效益，从而进一步提升企业投资的动力；此外，降息对房地产市场是巨大利好，房地产企业融资成本降低，购房者还贷压力也降低，有利于房地产市场的转暖（当然，利好幅度还要看限购等调控政策是否会适度调整）。
　　在此次降息之前，股市、楼市两大市场的表现有目共睹。由于股市楼市缺乏投资机会，大量的资金或躺在银行睡觉，或涌向银行理财产品以求获得略高于银行利率的回报。
　　好买基金研究中心发布研报指出，央行的降息，说明中国也开始进入降息通道，权益类投资将迎来更多机会，建议投资者将资产配置更多转移到权益类产品上。
　　姚树洁判断，新一轮的经济刺激，将导致新一轮的资产泡沫、房地产泡沫、通货膨胀。
　　“大家应该对2009年的市场记忆犹新吧？4万亿经济刺激政策出台后，股市、楼市一飞冲天，权益类投资收益丰厚。如果这时候你让资金躺在银行，必然会因为通胀的缘故而大幅缩水。”中银广州理财师王华对记者表示，“因此，面对降息周期，投资者最好的选择，就是转向股市、基金、楼市等权益类产品的投资。当然，股市、楼市行情不会因为降息而立即好转，这需要一个过程。”
　　股市：周期性、新兴产业板块机会多
　　【应对】
　　对于股市而言，降息不可能一举扭转市场的趋势，从历次降息周期来看，降息的初期，市场的反应也是将信将疑，涨跌互现。统计数据显示，在过去的14次降息中，次日A股8跌6涨。这次宣布降息后，大盘高开低走，沪深两市纷纷以绿盘报收，表明投资者对降息利好并不感冒。
　　不过，从历次降息后中长期的股市表现来看，随着政策作用的显现，经济逐步好转，股市也往往随之好转。好买基金分析指出，对于投资者而言，降息释放出强烈的信号，股市已处于底部区域，投资者应该开始积极布局。英大证券研究所所长李大霄也明确表示，央行降息属于重大利好，能够稳定经济与股市，会对股市有显著作用。“目前A股市场有支撑因素，后市有可能回暖，2132点是低位区域，A股不会跌穿"钻石底"。”
　　建信全球资源股票基金拟任基金经理赵英楷也表示，降息周期下，资源类商品长期投资价值凸显，能源、原材料、公用事业、新能源及农产品等相关行业，在相当长的一段时间内具备极大的投资价值。
　　东吴新产业精选股票基金经理刘元海博士则表示未来看好新兴产业尤其是信息技术行业的投资机会，主要包括软件、通讯和元器件。
　　好买基金建议广大基金投资者，应加大投资力度，可以分批买入以避免择时风险，同时也可以采取定投的方式。对于激进型的投资者，指数型基金是一个较好的选择标的。
　　楼市：房价或止跌 刚性需求可出手
　　降息除了对股市构成中长期利好之外，对楼市的影响也十分重大。对于房地产企业而言，降息有利于缓解企业资金链紧张的局面，也降低了房企的融资成本；对于购房者来说，降息也降低了其还贷压力，提升了购买力。
　　中原市场研究部总监张大伟指出，在央行将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍后，首套房的贷款将会重新出现8折的优惠力度，首套房购买者的资金压力将再次降低。按100万元贷款20年期计算，降息后购房者每月可少还月供约150元。如果享受到8折利率优惠，将比此前享受8.5折利率节省利息7万多元。“在目前市场已经逐渐复苏的情况下，降息对购房者特别是刚需购房者的心理影响将超过减少的月供影响。”
　　经纬行研究中心总监朱欣苑也表示，随着市场回暖，特别是降息之后，部分刚需客户存在对未来房价反弹的恐慌，担心调控再重蹈之前的覆辙。这些刚性需求者会选择尽快出手。
　　计划今年国庆结婚的黄先生，自4月份开始就在广州华南板块看房，看了多个小区，也对几个样品房比较满意，但就是迟迟不肯出手。“还是觉得房价还应该再降一降，现在还不是出手的时候。”在央行宣布降息后，上周六，黄先生终于决心买楼。“等了两个月，还是有所收获。此外，我也担心降息后楼价上涨，所以赶紧出手。”
　　广东省房协理事赵卓文在接受记者采访时也表示，楼市随时都会强劲反弹。这首先要归功于“政策松动”的预期。这种预期使得消费者的“抄底”行动升级，不仅刚性需求首次置业的人群手中有闲钱，还有具备购房能力和购房资格的买家，也开始入市。
　　不过，对于降息后楼价会强劲反弹的观点，21世纪不动产深圳泛城总经理杨创慧并不认同。杨创慧指出，降息后，楼市成交量会上涨，但是不会大涨；成交价格不会像今年上半年那样走下坡路，基本能够止跌了，后市成交价格也会趋于平稳，很难出现大幅上涨。
　　经纬行研究中心总监朱欣苑也认为，开发商目前的资金状况相差各异，升价不会成为楼市主流。而且在限购仍未取消的情况下，投资需求无法顺利进入市场搅动楼价，楼价短期难以有大幅反弹的可能性。
　　三类房贷客户不适合提前还贷
　　【小贴士】
　　降息后，房贷月供减轻，对于购房者来说，是不是该提前还房贷？
　　理财专家表示，若进行投资的收益要高于利息支出，可以不急着提前还贷。此外，还有三类房贷客户不适合提前还贷：第一类是贷款人此前享受房贷七折优惠利率；第二类是还贷时间很长的贷款人，现在也不必提前还贷，经过计算，提前还贷的最佳时间点在贷款周期的前1/3时段内，因为后期还款更多的是偿还本金，节约的利息有限；第三类是资金相对紧缺的购房者，也不需要提前还贷。
　　此外，对于那些贷款合同是“按年调整”利率的“房奴”来说，建议最好能改成实行“按月或按日调整”利率的条款。这样，银行在利率调整后的次月，甚至次日就能按新利率与贷款人结算利息。若在降息期，房奴应该选择“按日调整”方式最为合算，“按年调整”对贷款购房者最为不利。