“通胀大竞赛”损害世界经济复苏

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    由于发达国家货币政策有很强的溢出效应，竞争性货币贬值造成的流动性泛滥，一方面推高了国际市场大宗商品价格，另一方面通过资本外流进入新兴市场经济体，从而引发了新兴市场经济体国家资产价格轮番上涨，并面临沉重的输入性通货膨胀压力，严重阻碍了新兴经济体国家经济的健康增长，从而对世界经济复苏带来负面影响。
　　德国《法兰克福汇报》本月18日援引德国中央银行行长魏德曼的话说，货币政策并非解决所有问题的万能药，竞争性货币贬值没有赢家。事实的确如此，从汇率变动的效果来看，如果各国都实施竞争性货币贬值，直接干预汇率，货币贬值效应部分将相互抵消，对刺激出口的效果是有限的，负面影响却很大，容易导致本国的外汇储备和货币投放量大幅度增加，资产价格泡沫和潜在的通货膨胀压力上升。因此，竞争性货币贬值并不能够促进全球经济的复苏，反而使全球流动性泛滥、资产价格泡沫、潜在的通货膨胀压力加大，外汇市场更加不稳定。
　　从长期来看，发达经济体国家频繁推出竞争性货币贬值，对自己来说是饮鸩止渴，不可持续，对其他国家来说是以邻为壑，因此，广大发展中国家特别是新兴经济体国家对货币竞争性贬值造成的危害不能掉以轻心。
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