中国煤炭行业曾经历了黄金十年

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标签：下跌,亿元,净利润,下游,收盘价
摘要：原材料价格下跌、成本下降行业大宗商品涨跌是一块硬币的两面。涨价对下游用户企业来说就可能会产生压力，但对生产企业来说是好事。同样，如果某种大宗商品价格出现大幅下跌，那么该大宗商品的生产企业郁闷了，下游用
   
　　原材料价格下跌、成本下降行业


　　大宗商品涨跌是一块硬币的两面。涨价对下游用户企业来说就可能会产生压力，但对生产企业来说是好事。同样，如果某种大宗商品价格出现大幅下跌，那么该大宗商品的生产企业郁闷了，下游用户却要偷着乐了，因为它们的盈利空间就可能因成本下降而获得提升。因此一些受益于原材料价格下跌、成本下降的行业，也值得关注。


　　中国煤炭行业曾经历了黄金十年，为中国经济增长做出了突出贡献，也获得过丰厚利润。但与此同时，煤炭需求大户——火电企业却多年来苦不堪言，2010年曾一度出现全行业亏损。


　　2012年5月以来，受需求不旺和库存高企影响，煤炭价格进入快速下跌轨道，6月初环渤海动力煤价格为772.5元，而到8月底已经跌至627元。


　　在煤炭企业开始过冬时，郁闷了多年的火电行业终于开始扬眉吐气。8月31日，华电国际(3.62,-0.05,-1.36%)(600027，收盘价3.62元)在半年报中预计，前三季度净利润将出现大幅上升，原因一是国家两次上调上网电价，二是由于煤炭价格出现明显下跌。6月1日~7月中旬，流通股本高达51.9亿股的华电国际曾出现一波超过40%的上涨。而今年上半年，公司净利润增长率高达127%。


　　不过，由于煤炭价格下跌时间并不是很长，再加上各家

外汇市场

公司情况不同，目前也并非所有火电企业都感受到了好处。华电能源(2.27,0.02,0.89%)(600726，收盘价2.27元)就由于机组利用小时持续偏低，以及煤电、煤热价格联动不到位，预告前三季度业绩亏损。今年上半年华电能源净利润为-1.94亿元。


　　橡胶价格的持续下跌也给下游企业带来了相当喜人的业绩变化。自2012年起，大量新种植橡胶树进入割胶成熟期，带来大量新增供给，而在全球经济放缓的背景下需求也呈放缓趋势，致使今年以来橡胶价格“跌跌”不休。6月初，天然橡胶的价格约为24916.67元/吨，8月底已经跌至21450元/吨，区间跌幅超过10%。


　　在此背景下，一些下游企业盈利空间明显扩大。7月31日，主要生产输送带的双箭股份(9.64,0.02,0.21%)(002381，收盘价14.43元)公告称，预计前三季度实现净利润4.41亿元~5.34亿元，同比增长90%~130%，原因之一是“主要原材料橡胶价格相对去年同期有较大幅度的下降，使公司毛利率有一定提升。”今年上半年，双箭股份输送带毛利率为20.61%，而去年全年为13.87%。