[热门话题] 微软凭财务战略成现金最充足企业

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标签：企业,股利,战略,微软,资本
摘要：据腾讯科技讯：“据国外媒体报道，虽然现在有很多美国人在经济上非常拮据，但是美国最大的一些企业却坐拥巨额的现金。三月，穆迪公司指出，美国非金融行业的公司总共拥有的现金已经上升至1.24万亿美元。在数据统
    　　据腾讯科技讯：“据国外媒体报道，虽然现在有很多美国人在经济上非常拮据，但是美国最大的一些企业却坐拥巨额的现金。三月，穆迪公司指出，美国非金融行业的公司总共拥有的现金已经上升至1.24万亿美元。在数据统计中微软位居第一，随着像苹果和谷歌(微博)这样的明星企业长时间占据媒体的头版头条，一些人表示微软已经日薄西山了。不过，微软却是目前美国企业中拥有现金最多的公司。该公司的市值依然很高，主要是由于公司的资产负债表数据以及增长率的缘故。虽然微软已经褪掉了往日的光环，但该公司还远未到衰败的时候。该公司在今年7月宣布，全年的营收达到737.2亿美元。在过去一年中，微软的股价上涨了19.13%。随着下月全新操作系统Windows 8和Surface平板电脑的面市，微软有可能会迎来一个快速发展的阶段。”在企业的所有战略中，财务战略是其中的核心部分，企业财务战略的有效实施，是其不断发展的保证。
　　对于中小企业来说在企业的发展过程中，企业需要经历不同的阶段，从而企业在不同的阶段时需要制定不同的财务战略。在成熟期的企业制定财务战略需要考虑以下几点：
　　一、筹资策略
　　企业应做好资金筹划，提高资金运作效率，做好长期财务战略规划。只有当企业的资本结构处于最佳状态时，企业的加权平均资本成本最低，企业价值最大。由于成长期企业有了一部分盈利，企业外部融资变得相对容易，可选择的途径较多，可以采取追加股东投资资本、提高税后收益留存比率在内的权益资本筹资战略，或者采取借款或发行债券的负债融资，此时负债筹资的节税效果开始显现。企业需要在各种融资方式间选择取舍，在积极筹集资金、提高债务比重、降低资金成本、提高企业的权益资本收益率的同时，要保持债务的规模必须适度。债务规模必须与企业的发展速度保持一定的协调，控制进入资本市场发行股票和企业债券筹集资本的比率。总的来说，处于成长期的企业应该采取以稳健财务结构为核心的财务战略。
　　二、股利分配策略
　　企业股利分配应以实现企业战略目标为基本前提，应在保证企业未来增长的前提下，实现企业所有者现实利益的增长。成长期阶段企业发展前景良好，投资机会增多，企业收益率水平有所提高，企业具备了支付少量股利的条件。但是企业在这一阶段现金流量不稳定，资金缺口较大，为增强企业的筹资能力，企业不宜采取大量支付现金股利的政策。所以，企业更倾向于零股利政策或剩余股利政策，采取高比例留存、低股利支付的策略，在支付方式上也宜以少派现、股票股利为主导。
　　三、投资策略
　　企业要实现扩张，取得市场中的领先地位，就要培养企业的核心竞争能力，重视企业人力资本、智力资本的投资，由初创期的集中化投资战略过渡到一体化的成长战略，通过横向一体化和纵向一体化延长企业的价值链，实现企业的规模张，以达到快速成长的目的。从投资策略看，企业成长期采取的一体化投资战略，可以通过企业内部扩张和外部扩张两种方式来实现。采取内部扩张投资战略，就是在企业内部通过资源的合理配置、提高效率、更新改造等来维持并发展企业的竞争优势;采用外部资本扩张战略，是通过吸纳外部资源，包括组建合营企业吸收外来资本、长期融资、进行兼并收购等，推动企业迅速成长。
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